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[杠桿配資]資本市場大事件!重磅工具公募REITs開閘支持基礎

2020-05-05 19:16:22 100 配資平臺 公募,資產,證券公司,基金,稅收

原標題:資本市場大事件!重磅工具支持基礎設施發展,五位權威專家深度解析公募REITs開閘,九問九答為你呈現最真實的基礎設施公募REITs

4月30日,中國證監會、國家發改委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》(下稱《通知》)。同時,證監會發布《公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》(征求意見稿)(下稱《征求意見稿》)。

根據《通知》,基礎設施REITs聚焦重點行業,優先支持基礎設施補短板行業,包括倉儲物流、收費公路等交通設施,水電氣熱等市政工程,城鎮污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目。鼓勵信息網絡等新型基礎設施,以及國家戰略性新興產業集群、高科技產業園區、特色產業園區等開展試點。

《通知》、《征求意見稿》發布,標志千呼萬喚的公募REITs開閘。

公募REITs是什么?為何在當前推出這一資本市場創新舉措?將進行試點的基礎設施REITs 收益與股票和債券相比怎么樣?誰會投資基礎設施公募REITs?哪些公募基金、證券公司能開展公募RETIs業務?公募REITs市場前景如何?

針對這些問題,中證君采訪了五位積極推動公募REITs落地的權威專家,為大家揭開公募REITs的面紗。

關于基礎設施公募REITs試點,你想知道的一切都在這里。

五位專家

申萬宏源證券董事長、中國證券投資基金業協會資產證券化業務專業委員會主席儲曉明;

華泰證券(上海)資產管理有限公司董事長、中國證券投資基金業協會資產證券化業務專業委員會委員崔春;

德邦基金總經理、中國證券投資基金業協會資產證券化業務專業委員會專家顧問,公募REITs工作小組組長陳星德;

高和資本執行合伙人、中國證券投資基金業協會資產證券化業務專業委員會專家顧問、商業不動產證券化小組組長、公募REITs工作小組核心專家周以升;

中國資產證券化分析網創始人、中國證券投資基金業協會資產證券化業務專業委員會專家顧問林華。

(下文出現時以“機構+姓名”來代指。)

什么是REITs?

REITs(Real Estate Investment Trusts)不動產投資信托基金1960年在美國產生,它的投資標的是不動產,大多數的REITs都在主流的證券交易所上市交易。它給了一般投資者以較低門檻參與不動產市場的機會。

美國REITs協會(Nareit)官網介紹,目前約有8700萬美國人通過他們的退休金賬戶401K投資REITs,也就是說,大約每四個美國人就有一個人通過退休金賬戶投資了REITs。

01

公募REITs是資本市場的重大創新。在當前的時點,推出公募REITs的意義是什么?

申萬宏源儲曉明表示,公募REITs開閘是落實金融供給側改革、為企業降杠桿的重要舉措。

為什么公募REITs可起到為企業降杠桿的作用?儲曉明表示,在基礎設施領域通過REITs產品向投資者募集資金,有利于為基建企業提供長期穩定的資金,提升該領域直接融資比例,促進相關行業去杠桿。其次,這是落實資本市場基礎制度改革的重要舉措。儲曉明認為與再融資制度、創業板注冊制、新三板一系列基礎制度改革類似,公募REITs試點也是系統性基礎制度改革的重要組成部分,同時,它的推出還是豐富資產管理市場產品類型的重要舉措。

02

公募REITs作為投資品具有哪些特征?

德邦基金陳星德表示,REITs主要收益來自于持有不動產的租金收入,適合長期投資,是養老金和保險資金等長期資金的重要投資標的之一。

他認為,首先,海外市場的數據顯示,REITs長期投資回報具吸引力。其次,REITs能提供穩定的分紅。第三,上市REITs的報告和披露受金融監管機構、公認會計準則以及相關證券交易所監管。第四,RETIs和其他資產相關性低,在組合中加入REITs,可分散風險。

收益與風險是一個硬幣的兩面。陳星德提醒,REITs投資包含以下風險,疲軟的租賃市場、利率上升、不動產市場價格下滑、不利的資本募集環境、高負債水平、管理人相關風險等。

03

海外市場REITs的發展情況如何?

中國資產證券化分析網林華援引彭博數據表示,截至2019年底,美國上市REITs規模約1.33萬億美元。截至2020年一季度末,美國對沖基金規模接近3萬億美元。美國上市REITs的規模約為對沖基金總規模的44%。

亞洲市場來看,截至2020年3月11日,日本上市REITs總市值1472億美元,新加坡上市的REITs總市值717億美元,中國香港上市REITs總市值也達到了335億美元。

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