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[股票軟件]正心谷厲成賓:再融資新規帶來巨大機遇 定增市場有望重新激活

2020-03-12 08:46:49 133 股票開戶 新規,再融資,定增,機遇,市場,上市公司,方案,資本市場,高

原標題:正心谷厲成賓:再融資新規帶來巨大機遇 定增市場有望重新激活

  自2020年2月14日以來,再融資新規受到了資本市場的高度關注。數據顯示,2月14日至3月10日期間,已有超過71家上市公司發布新增的再融資方案,合計融資金額超過1080億元,其中不乏億緯鋰能、信維通信、寧德時代這樣的明星企業,71家上市公司中,有36家選擇了定價定增的方案,占比超過了一半。

  近日,正心谷創新資本合伙人厲成賓在接受中國證券報記者采訪時表示,本次再融資新規的推出將有效解決參與機構的積極性問題,定增市場有望重新活躍,當前的政策窗口和市場點位也使定增投資回報率的前景相對可觀。

  定增市場有望再度活躍

  厲成賓表示,本次再融資新規的推出是有頂層設計的考慮,宏觀經濟正面臨著轉型和升級的需要,行業發展也需要優秀的企業持續地創新和成長。作為國內最優秀企業的代表,上市公司更需要源源不斷的資金補充資本支持,直接融資的比例需要切實提高。

  “本次新規修訂順應了上市公司再融資市場的市場化改革需要,將有效解決再融資參與機構的積極性問題,推動直接融資市場的重新活躍?!?厲成賓表示。

  厲成賓介紹稱,上一輪定增再融資高峰是在2013年至2016年,年度融資金額最高超過18000億元,市場的井噴伴隨并購重組大潮而來,并購重組帶來了大量公司基本面的大幅改變。但是,部分中小公司的盲目多元化和高杠桿運作,也給上市公司帶來了高額的商譽,2017年開始逐步暴露出的減值計提風險給很多上市公司帶來了不小的負面影響。

  “本次定增市場的再度活躍將會和上一波有所不同,這一次企業轉型升級更需要從企業內生的角度,基于產業發展的邏輯在技術革新、戰略布局方面做出內涵式延展,外延并購作為補足式輔助,機構需要重點選擇優秀的行業和優秀的賽道,聚焦優秀的上市公司,集中資源推動中國的頭部企業成長為具有世界級競爭力的偉大企業,同時進一步提升中國的整體創新能力和科技含量?!?厲成賓稱。

  定增投資回報率前景可觀

  一級市場可以讓機構參與更具有戰略意義的項目。在厲成賓看來,本次再融資規則的修訂將定價定增的地位提升了一個臺階,能夠給上市公司帶來戰略性資源的投資機構將能夠獲得深度參與上市公司經營與決策的機會,投資安全性也可以獲得額外的保障,區別于普通投資機構的、有賦能能力的專業機構可以享受高于市場的超額回報。

  厲成賓表示,偉大的企業可以給投資機構帶來持續的超額回報。而當前政策和市場下的定增投資,除了精選賽道、精選個股以外,折扣安全墊和較低的市場點位還給超額回報提供了額外的支撐。標的企業的阿爾法收益,疊加政策和市場創造的投資條件優勢,使定增投資的回報率前景相對可觀。

  同時,厲成賓也提示風險控制的重要性?!帮L險控制是投資的反面,決定投資更多要看亮點,但任何企業都有負面,只關注負面無法完成投資,不關注負面就會導致投資虧損?!?厲成賓稱,在深入研究成長性、企業家精神和估值之外,由于有流動性限制,定增投資還需要做一個中期和長期的風險控制策略?!安幻つ扛L、不追逐泡沫是基本要求,中期風險控制需要準確的價值判斷和投資的比例控制,長期風險控制則更多的需要積極股東主義,主動參與被投企業的經營風險控制與決策。主動的風險控制是保障投資機構和投資人資金不虧損的最有力的手段?!?/p>

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